【重磅】美国首次在法庭中判决:ICO归证券法管辖

太阳娱乐 9

【重磅】美国首次在法庭中判决:ICO归证券法管辖

原标题:纽约法官首次裁定美国证券法可适用于加密货币

原标题:【重磅】美国首次在法庭中判决:ICO归证券法管辖

近日4起涉及美国商品期货交易委员会的案件判词中表示,加密货币是商品。

最近有报道说,美国证券交易委员会已向ICO发行人和ICO责任方发出大量传票,理由是这些代币交易可能不符合联邦证券法律。这些报道令人意外和震惊。

太阳娱乐 1

太阳娱乐 2

美国布鲁克林区的一位地区法官做出了一项具有里程碑意义的判决,该判决将对ICO市场产生深远影响。纽约东区地方法院法官雷蒙德·迪尔里(Raymond
Dearie)今日裁定,美国证券法适用于ICO售卖活动。

加密货币是商品,近日4起涉及美国商品期货交易委员会的案件判词中都这样说。某联邦法官近期判定代币属于商品,赋予CFTC起诉加密货币领域中的欺诈和操纵行为的权力。这位法官的判决参考了之前3起案件的判令(在美国,法官判案大多会参考之前的案例)。

太阳娱乐 3

热点栏目

图片来源图虫:已授站长之家使用

太阳娱乐 4

加密货币属于商品

在很大程度上,这种震惊和惊讶才是令人震惊和惊讶的。

资金流向
千股千评
个股诊断
最新评级
模拟交易

今日块讯(ChinaZ.com) 9 月 12 日消息 据路透社 9 月 11
日报道,一名纽约联邦法官裁定,美国证券法适用于起诉加密货币欺诈指控,这似乎是美国法院首次审理此类案件。

在一起针对具有诈骗性质的ICO的发起人马克西姆•扎斯拉夫斯基(Maksim
Zaslavskiy)的案件中,雷蒙德做出了这一判决。检方希望提起诈骗指控,指控马克西姆从名为REcoin的诈骗案中骗取了投资者30多万美元。

CFTC主席Chris Giancarlo已经确认,联邦法官Rya
Zobel上周判定这个美国衍生品监管机构“有权起诉加密货币领域的欺诈和操纵行为”。相关案件涉及My
Big Coin Pay Inc.以及一种名为my big coin的代币。

证交会清楚地知道,所有代币以及未来代币的简单协议其实都是证券,受联邦证券法管辖。

客户端

据介绍,美国布鲁克林地方法官Raymond Dearie决定允许联邦检察官对Maksim
Zaslavskiy提起诉讼。这位布鲁克林居民于去年 11
月被捕,罪名是他以两种加密货币欺骗投资者,违反了《联邦证券交易法》。

ICO骗局

Zobel在判决文件中引用了另外3起涉及加密货币和CFTC的案件,这几起案件都把加密货币视为商品。

的确,美国证交会最初针对加密货币领域的行动相对温和。它没有在DAO案例中采取强制措施,而是选择发布一份报告。SEC还勒令Munchee公司停止其未注册的代币发行,但未对其采取任何进一步行动。

  美国证交会对涉嫌违法ICO发大量传票 比特币等加密货币应声下跌

Dearie于本周二裁定,联邦证券法应当灵活“应用”,并驳回了 Zaslavskiy
律师提出的撤销指控的提议。

在2017年9月,SEC指控马克西姆和他的两家公司通过包括REcoin在内的多项ICO对投资者进行诈骗。REcoin向投资者推销时谎称其由房地产和钻石资产所支持,而实际上这些资产并不存在。

上周的判决结果公布之后,CFTC就宣布:

一些加密货币社区参与者显然误以为这些行动表明美国证交会将继续温和,会实质承认之前存在的代币销售而不管其是否符合联邦证券法,或只惩戒那些严重违反联邦证券法的,如涉及形形色色欺诈行为的代币发行方。

太阳娱乐 5

【重磅】美国首次在法庭中判决:ICO归证券法管辖。检方表示,Zaslavskiy在 2017
年通过一种名为REcoin的加密货币从投资者手里筹集了至少 30
万美元。他声称,这一加密货币背后是由房地产支持的,还有一种名为“钻石币”的加密货币,而实际上并没有用房地产和钻石作支撑的数字资产。太阳娱乐,返回搜狐,查看更多

太阳娱乐 6

联邦法院认为虚拟货币属于商品……马萨诸塞州地方法院高级法官Rya W.
Zobel裁定美国商品期货交易委员会有权起诉涉及虚拟货币的欺诈行为。

这是对证交会发出的明确信号的不幸误读。

  每经记者 蔡 鼎 每经编辑 任芷霓

责任编辑:

马克西姆的律师早些时候以ICO是货币而非证券为由,试图将ICO置于美国证券法的管辖范围之外,并提出驳回对马克西姆相关指控的相关申请,然而雷蒙德法官拒绝驳回对马克西姆的指控。

CFTC执行主管James Mcdonald强调:

毫不含糊的提示

  美国证券市场监管机构对加密货币的管控并未消散,而是愈演愈烈——据《华尔街日报》报道,美国证券交易委员会(以下简称SEC)收紧了对欺诈性首次代币发行(以下简称ICO)的监管,已向其怀疑可能违反证券法的业内公司发出了大量传票。这是因为SEC数月来一直担心,一些ICO正在为那些压根不存在的业务募资。

听证会文件的摘录如下:

这是一次重要的判定,确认了CFTC在调查并且打击虚拟货币市场欺诈方面的权威。

SEC主席杰伊•克莱顿(Jay
Clayton)反复声明,所有的代币发行都是有价证券,这其实向市场发出了一个明确信号,暗示可能会发生的事项。美国证交会成立了一个由其执法部门成员领导的加密货币工作组,也是一个重要的信号。

  《华尔街日报》的报道中则称,SEC发传票是为了从与加密货币市场相关的科技公司和顾问处获取信息。

“他(马克西姆)辩称证券法中的内容含糊不清,并不适用本案之情况。政府认为,对REcoin和钻石的投资属于一种“投资合同”,因此是“有价证券”,而且这些法律的内容并非含糊不清。”

在本起案件中,被告辩称MBC不属于商品,因为“其不包含期货合约或者其他用于交易的衍生品”。不过,法官并未接纳这一说法,依然判定其为商品,CFTC有权对这个代币的发行方和创始人提出欺诈指控。

美国证交会曾非常明确地表示,它可能不会全面起诉此前有悖证券法的行为。SEC会如何处理这些案例,从其近期一个举措不难看出:它鼓励那些在共同基金股票类别选择提供中违背信托责任的投资顾问们,自愿与美国证交会合作来讨论那些违规。

  大部分ICO是有价证券

雷蒙德法官对此事的裁决是,就联邦刑法而言,ICO确实是一种证券。对于ICO究竟是否属于证券范畴,许多检察官自去年以来就一直在争论这个问题。

CFTC VS. Mcdonnell案

显然,对加密货币社区中可能未遵守联邦证券法律的参与者,美国证交会没有采取类似的姿态。

  CoinDesk数据显示,ICO市场近一年来愈发火热。SEC因此担心,在很多情况下一些资金规模较小的投资者并未充分研究ICO中的相关风险。此外,《华尔街日报》援引消息人士的话称,SEC正在调查ICO的结构,一部分原因是ICO并不需要像IPO一样遵循诸多的条款。

本次裁决发出的信号

今年8月,也有一家法院承认了CFTC在加密货币领域的权威。在Mcdonnell案中,纽约东区法官Weinstein选择了站在CFTC这边。

现在,在任何情况下,加密货币社区都应充分警觉到,美国证交会将重点关注那些不符合联邦证券法的代币发行与SAFT。过去5年内发生的这种不当行为,理论上都会被追缴与罚款。SEC还坚称,所有代币发行者在发展其平台和代币交易市场时都应遵守适用的联邦证券法。

  消息传出后,包括比特币、以太币和瑞波币在内的各大加密货币应声下跌。

美国证券交易委员会称,REcoin的ICO活动骗走了30万美元。

CFTC表示,这起案件“确认了《商品交易法》对于商品的广泛定义,另外还确认了CFTC有权起诉涉及虚拟货币的商品欺诈行为”。

好消息是,这并不意味着加密货币和平台不能在美国运营。他们当然可以,但需要遵守联邦证券法以及其他适用的法律法规。

  SEC发言人朱迪思·伯恩斯(Judith
Burns)没有立即回复寻求置评的电话。但《每日经济新闻》记者注意到,SEC主席杰伊·克莱顿(Jay
Clayton)一直对ICO的募资做法持批评态度。克莱顿也曾多次表示,绝大多数ICO应该向SEC登记,这是因为这些加密货币就像SEC监管的其他证券一样在二级市场上交易,但ICO在接受SEC监管方面进展缓慢。在今年一月份的一次采访中,克莱顿承诺称,“如果ICO公司不改变运作方式的话”,将制裁更多此类公司。

雷蒙德成为第一个对该类案件做出裁决的法官,该裁决将ICO牢牢地置于证券监管机构的管辖范围之内,这一裁决很可能会为未来的案件开创先例,对ICO市场产生重要影响。

在上周的判决文书中,Zobel法官提到,Mcdonnell案证明了:虚拟货币可以作为一种商品受CFTC监管。

太阳娱乐 7

  此外,二月初克莱顿在美国参议院发表讲话时也表示,大部分的ICO都是有价证券。克莱顿当时还表示,对在SEC目前的货币交易框架下的加密资产类别是否可以监管表示关注。

太阳娱乐 8

CFTC VS. Bitfinex案

外界也不应再对SEC的想法感到困惑。SEC认为,实际上所有代币都是有价证券,并且所有适用的证券法律、法规和规则都适用于代币和代币平台。毕竟,这正是SEC主席Clayton和SEC其他官员一直在说的。

  克莱顿在参议院的发言中说道,“当投资者参与证券交易时,他们都有权受到各州和联邦证券法的保护,而这对参与ICO的投资者来说亦然。此外,ICO的融资方和市场的参与者都必须遵守这些法律。我们(SEC)愿意与国会等共同探讨,是否需要加强联邦政府对加密货币交易平台的监管。但同时我们也支持监管和政策方面的推进,为ICO和加密货币领域带来更大的透明度。”

尽管美国商品期货委员会(CFTC)在处理具有诈骗性质的加密货币产品方面取得了一些成功,但美国证券交易委员会(SEC)此前未曾在法庭上确立他们的权力。虽然SEC长期以来一直表示,它对绝大多数ICO活动拥有管辖权。

Zobel还参考了2016年与Bitfinex有关的一起案件。当时,因为提供非法的场外零售商品交易,而且未能注册为期货委员会商户,CFTC对Bitfinex处以7.5万美元的罚款。

如何应对?

  “许多ICO都是非法进行的,而且这些ICO的公司也没有遵守证券法。有些人说出现这种情况是因为证券法并未明确对ICO做出规定,我们不这么认为。”克莱顿在参议院发言时补充道。

雷蒙德法官的判决节选如下:

Zobel说,Bitfinex案证明加密货币“被定义为商品是很合理的”。

当然,代币发行方可以将证交会告上法庭,而且,至少有一些法院会认定有些代币不是证券。不过,发行方通常需要先与SEC进行长达数年的昂贵诉讼,在此期间,由于诉讼风险和市场不确定性,可能难以完全运营该平台。同样值得考虑的是,许多法院很可能同意SEC的立场。

  如何治理尚不明确

“马克西姆•扎斯拉夫斯基的反驳显然不足以越过证券法的管辖和刑事执法。因为根据宪法和联邦刑事诉讼规则,起诉理由充分,而且扎斯拉夫斯基被起诉的相关法律条例并非含糊不清,所以对扎斯拉夫斯基驳回指控的提议被否决。此案将继续审理。”

CFTC VS. Coinflip案

此外,即便一个代币发行者成功说服一家法院它的代币不是证券,其他代币发行方可能也没有什么值得庆祝。确定一个特定代币是否属于证券的决定可能是非常具体的,因此,一个代币不是证券的事实,可能对具有显著不同特征的其他代币没有多大帮助。

  《每日经济新闻》记者注意到,ICO自诞生以来便一直作为一种有争议的募资模式存在,且证券监管机构也对ICO敲响了无数次警钟。SEC之前便警告称,代币发行公司将加密货币归为“功用,效用”类别的做法,并不足以规避联邦证券法的监管。

尽管这一裁决对检察官来说是一种鼓舞,但它绝不是对此事的最终定论。雷蒙德法官在评论中指出,最终决定取决于陪审团,而马克西姆的律师实际上仍可以向陪审团陈述对证券法管辖权的质疑。

Zobel参考的最后一起案件就是比特币和其它加密货币第一次被定义为商品的案件。

因此,在美国证交会最近行动之后,以下是我们认为的几个关键的结论和观察:

  但除了SEC外,目前还不清楚ICO和加密货币将如何得到有效监管。就目前而言,加密货币的交易平台并不在像商品期货交易委员会(CFTC)等联邦机构的管辖范围内。而与之相反的是,这些通过ICO融资的公司在州级别的层面却得到了许可并被监管。此外,尽管SEC正在收紧对ICO的监管,但ICO的融资模式却并不在那些针对股票IPO的监管框架内。

重要声明:雷盈金融科技微信发布的文章或其他内容是基于我们认为可靠且已公开的信息,但我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更。文中部分配图来自网络,我们已尽最大努力联系作者,如有未能取得授权的情况,请在后台留言,我们将尽快与您取得联系。返回搜狐,查看更多

这个发生在2015年9月的案件涉及到了比特币期权交易平台运营商Coinflip
Inc.及其CEO。CFTC指出:

1.代币几乎总是有价证券。证交会将把几乎所有的代币视为有价证券,代币发行方应将其代币视为有价证券。

  通俗来讲,在ICO过程中,一家公司会出售可以最终兑换成商品和服务的数字货币。ICO允许各个公司从投资者那里获取数百万美元的资金。例如,一家名为Telegram的及时通讯应用程序运营商正试图通过发行代币的方式募资12亿美元。

责任编辑:

在这个首起针对未注册的比特币期权交易平台的案件中,CFTC认为比特币和其它虚拟货币是需要遵守CEA的商品。

2.“功能令牌”不意味着你想让它是什么就是什么。证交会认为,拥有或将拥有某种功能的令牌通常仍是有价证券。那些认为令牌是一种“实用令牌”因而不是证券的观点,对SEC可能没有说服力。

  SEC目前已经提出了一些涉及到ICO的案例,其中包括今年一月份针对德克萨斯州一家公司的指控,该公司声称曾以前拳击冠军埃万德·霍利菲尔德(Evander
Holyfield,世界级拳王)作为明星代言人的方式而成功融资6亿美元。SEC表示,这家名为AriseBank的公司涉嫌在没有向监管部门报备的情况下,非法从投资者处募资。

在这起案件中,CFTC第一次发现比特币和其它加密货币可以被定于为商品。

3.当相关平台运行时,令牌不会因此就不作为证券。这是对功能令牌通常仍是有价证券的一个自然推论。一个令牌是否或何时不再是有价证券,是一个高度基于事实的问题,它可能涉及一个或多个平台赞助者在令牌生态系统中的持续参与程度,以及令牌的购买和持有是否在很大程度上用于消费或投资。这些因素和令牌平台是否运行没有关联。

  《每日经济新闻》记者也注意到,在过去一年时间里,加密货币和ICO的兴起让比特币、以太币等各大数字货币价格暴涨。据金融科技分析提供商Autonomous
NEXT的数据,光在2018年1月,业内公司就通过ICO累计筹得了15亿美元的资金。而在2017年全年,这一数字超过65亿美元。

4.令牌功能多样性不能否定其证券属性。令牌或其他象征性工具是否证券,基于法定条款、数十年法院的精心裁定和SEC决定。这些规定或决定都不依赖于将数值分配给各种因素并使之加总以达到目标。虽然一些令牌发行方试图依赖所谓的数学方法实践,但SEC可能不会相信这样的数字实践对分析令牌是否证券有用。

责任编辑:张伟

5.技术区别对一个令牌是否证券的问题通常不适用。例如,分析一个协议层令牌和应用程序层令牌是否证券并无区别。两者之间的差异可能在某些方面意义重大,但对SEC而言两者都可能是证券。类似地,“硬币”、“令牌”和“货币”之间的分野在某些情况下可能具有重要区别,但在分析它们是否证券时没有区别。

你的令牌真的不同于所有其他令牌吗?对那些还想争辩说其代币不是证券的发行人而言,可能需要问问自己,如果SEC认为成百上千的令牌是证券,那么究竟是什么让你的令牌和其他令牌区别开来,以至于唯有你的令牌不是证券?你真的想要在这一区别上进行冒险,从而可能面对强制措施与潜在的诉讼吗?

在美国证交会为你解决这个问题前,先主动解决这个问题吧!

如果你已向不合格投资者出售代币或未遵守联邦证券法,那么在被证交会发现前你必须考虑解决这个问题。潜在的方法包括做一份撤销要约,对某些代币进行分叉或焚毁,以及向SEC主动提交报告。这些举措令人不快,但如果你未采取措施解决已知的违反证券法问题,证交会上门可能更令你不快。

如果代币是有价证券,那你如何在美国发行代币?假设一个代币或SAFT发行人在私人配售中出售,发行者只应向合格投资者出售,并应根据特定的披露文件和风险因素出售代币。白皮书虽然很有帮助,但通常不包括很多信息披露和风险因素——这些风险因素应该包括在结构良好的私人配售中。发行方还应考虑进行AML/KYC和类似的检查,必须进行OFAC(美国财政部海外资产控制办公室)审查,并且必须考虑各种州法律和法规的适用性。

太阳娱乐 9

你如何使这些代币自由交易并向散户投资者开放?如果代币发行者在私人配售中出售代币,代币持有者一般不会转售,而散户投资者一般无法购买。为解决这些限制,许多代币发行人可能会考虑以下三种选择之一:在传统的IPO中注册代币;令代币符合规则A+;或等待一年,等某些条件满足时代币才自由交易。以上每个选项,都各有利弊。

问题已经清晰

直到现在,关于联邦证券法是否、在何时以及如何应用于代币和SAFT,加密货币社区一直存在着合理的混乱。许多律师、律师事务所和其他公司都提出了不同寻常的建议,许多ICO发行人可能还没有准备好决定哪些建议是合理的,哪些是危险的,哪些过于谨慎。

这种困惑如今已基本消失。

对那些不符合联邦证券法的代币发行者、一直扮演未注册的经纪商的令牌顾问,以及可能一直充当未注册交易所的交易市场来说,现在是解决这些问题的时候。

未来,许多令牌发行者将毫无疑问地发现,适用于令牌和令牌平台的联邦证券法既笨重又麻烦,而且不适合他们的活动——注册声明表格不适应代币和区块链,定期报告要求未考虑ICO发行人和代币交易平台,证券交易规则的设计未考虑代币交易平台,证券交易所与市场的规定也未考虑到加密货币。尽管如此,联邦证券法仍然适用。

在短期内,ICO发行人及其律师可与证交会合作,调整现有的注册、报告、交易和交易所规则,以更好地反映代币和代币平台的性质。从长远来看,加密货币行业或许可以与SEC、其他监管机构和国会合作,开发专为加密货币设计的修订版注册、报告和交易系统。

admin

网站地图xml地图